当前位置: > 利来最老牌赢来就送38 >

优果率下滑明显 关注新季苹果入库

html模版优果率下滑明显 关注新季苹果入库

主要结论

供应端来看,2021/22产季苹果优果率明显下滑,据陕西果业协会预计,今年陕西本省的优果率或将下滑10%左右;据中国苹果产业协会预估,总体优果率同比下滑约30%。好果率不高,优质货源与低等货源的行情呈现两极分化的态势:好货供应偏紧,价格偏强运行;差货订购意愿较低。当前新季苹果处于收购存储阶段,库存数据预计将于11月上旬更新。就目前的情况来看,入库进度较往年偏慢,但10月下旬山东和陕西的入库速度较前期有所加快。我们需要关注后期新季苹果的入库量及库存结构。若入库量超过市场预期,价格存在回调的可能。

需求端表现良好。出口方面,2021年9月份我国鲜苹果出口量约10.22万吨,环比减少14%左右,但处于往年历史相对较高位置,出口表现良好。苹果作为水果中的一员,也会受到相关品种的影响。10月份水果价格整体呈现上涨态势,农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约5.77元/公斤,较月初上调0.33元/公斤,上涨幅度较大。由于今年替代水果价格居高,随着气温逐渐下降,预计将利好温性水果苹果的消费需求恢复。

目前入库量及库存结构是未知数,答案揭晓前,预计苹果高位震荡可能性较大。操作上建议震荡思路对待。

风险点:入库量高于预期;需求不振

第一部分 行情回顾

10月份苹果期货整体呈现大幅上扬的格局,月底受市场波动影响有所回落。9月22日陕西冰雹灾害点燃了市场对于天气炒作的热情,加上今年国庆节日备货表现尚可,苹果期货就此开启上行通道。国庆假期期间,山东烟台等部分优质产区同样遭到冰雹打击,天气炒作情绪蔓延,苹果节后第一个交易日大幅高开。支撑此后强势上涨的关键原因,在于新季苹果的优果率问题。虽然今年产量仍然保持稳定增长,但由于气候异常,生长期的低温天气,以及套袋期的连续阴雨天导致整体优果率明显下滑:西北地区的主要问题在于果个偏小;山东地区的问题集中在果锈。好货供应偏紧,但是客商采购好货的意愿较强,好货价格有偏硬的趋势,反映在期货盘面上,主力合约强势上涨,一度站上8500元的关口,刷新2020年6月份以来的高点。10月底黑色等板块大幅下挫带动整个期货市场大面积下跌,受恐慌情绪影响,苹果期货价格也有所回落,但基本面仍有支撑,处于高位震荡状态之中。

图:苹果期货10月走势图

数据来源:文华财经 国信期货

第二部分 苹果基本面分析

一、关注新季苹果入库量及库存结构

据卓创资讯统计,截至9月30日,当前全国冷库苹果库存量在23.78万吨,旧季的库存压力大幅减轻。需求由弱转强主要是靠降价带动的,但也离不开其它因素的帮衬。一方面,早熟苹果上市表现良好,吸引了市场对苹果的关注度,而随着嘎啦进入销售尾声,质量有所下滑,早熟苹果对富士的冲击逐渐减轻,利好旧季苹果的库存消化。另一方面,入秋以来,气温逐渐转凉,消暑水果的需求有所削弱,而苹果作为一种温性水果,营养丰富、口感较佳,且价格低廉,赢得了市场的青睐。陕西咸阳等地区已经完成清库,停报库存数据;山东产区剩余库存也不多,加之新季苹果进入入库高峰期,因此旧季库存数据停更。当前2021/22产季苹果处于收购存储阶段,冷库内货源量不稳定,无法正常统计库存数据,预计将于11月上旬更新。就目前的情况来看,入库进度较往年偏慢,但10月下旬山东和陕西的入库速度较前期有所加快。具体来看:当前陕西洛川地区客商收购好货入库稍显困难,果农入库也在进行中;咸阳乾县零星货源由果农自行入库。山东地区果农货占比提高,栖霞产区进入交易中后期,由于好货不多,入库收购的客商数量有所减少;沂源产区优质货源偏紧,入库大部分以果农货为主。我们需要关注新季苹果的入库量及库存结构。

图:全国冷库苹果库存情况(单位:万吨)

数据来源:卓创资讯 国信期货

图:冷库苹果周出库量对比

数据来源:卓创资讯 国信期货

图:山东地区苹果库存情况(单位:万吨)

数据来源:卓创资讯 国信期货

图:陕西地区苹果库存情况(单位:万吨)

数据来源:卓创资讯 国信期货

二、好货价格偏强运行

2021/22产季苹果优果率明显下滑,据陕西果业协会预计,今年陕西本省的优果率或将下滑10%左右;据中国苹果产业协会预估,总体优果率同比下滑约30%。

由于气候异常、果园管理不佳等原因,西北新季苹果个头普遍偏小,并且套袋期的连续阴雨天导致苹果上色速度偏慢,色泽不佳。一般来说,低等货源的存储价值低。客商担心后期差果不易储存,出现更多质量问题,采购意愿极低。相比之下,好货的采购积极性较高。目前多数好货已经被订购,部分客商前往山东地区进行收购。据中果网,目前陕西洛川纸袋富士70#起步半商品价格在2.80-3.20元/斤,统货价格在2.00-2.40元/斤;咸阳地区纸袋富士70#起步价格在0.90-1.20元/斤,纸加膜好货70#起步价格在1.30-1.40,膜袋70#起步0.80元/斤左右。

今年山东产区的苹果质量也较为一般,主要问题在果锈方面。据产区反馈,今年果锈的问题较正常年份偏严重。优质货源与低等货源的行情也呈现两极分化的态势:采购好货的客商数量明显增加,由于好货供应偏紧,不少代办点收购进度缓慢,普遍反馈无法达到计划的收购量。客商采购难度增加,加重了彼此之间的竞争,近期收购标准有所放宽。据中果网,目前山东栖霞纸袋富士80#以上统货价格在1.70-2.30元/斤,80#以上片红一二级价格在2.50-2.80元/斤,80#以上条纹一二级价格在3.00-3.50元/斤;沂源产区当前纸袋晚富士75#以上好货主流价格1.70-1.80元/斤,中等货1.40-1.50元/斤。

与主产区相比,今年甘肃产区的新季苹果质量较佳,尤其是静宁等地区苹果生长状况良好,个头较大且色泽好,客商订购好货的意愿强烈。甘肃先于其他产区完成订购,部分货源运往陕西等地区存储。据中果网,当前甘肃静宁纸袋晚富士70#起步山地片红价格在2.70-3.00元/斤,75#起步价格在3.50-3.70元/斤。

图:山东产区现货价格(单位:元/斤)

数据来源:同花顺(300033,股吧)iFind 国信期货

图:陕西产区现货价格(单位:元/斤)

数据来源:同花顺 iFind 国信期货

图:其它产区现货价格(单位:元/斤)

数据来源:同花顺 iFind 国信期货

三、鲜苹果出口表现较为良好

根据海关总署公布的数据,2021年9月份我国鲜苹果出口量约10.22万吨,环比减少14%左右,但处于往年历史相对较高位置,出口表现良好,博天堂首页。我国鲜苹果主要出口孟加拉国、泰国等东南亚国家。按出口量排序,9月份中国鲜苹果出口市场前三位分别是:越南2.56万吨,出口额4475万美元;孟加拉国1.97万吨,出口额1896万美元;印度尼西亚1.62万吨,出口额1720万美元。

图:苹果出口情况(单位:吨)

数据来源:WIND 海关总署 国信期货

图:主要出口国数量(单位:吨)

数据来源:WIND 海关总署 国信期货

四、替代水果价格居高 利好苹果消费需求恢复

苹果作为水果中的一员,也会受到相关品种的影响。10月份水果价格整体呈现上涨态势,农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约5.77元/公斤,较10月初上调0.33元/公斤,上涨幅度较大。

具体品种来看,鸭梨价格是与苹果价格相关性最强的水果。截至10月29日,鸭梨的平均批发价5.05元/公斤,较10月初上调0.47元/公斤。目前山东地区冷库秋月梨价格居高,优质货源高价达到6.5元/斤,一般货源的出货价格约4.5-5.0元/斤,价格上调明显。由于价格偏强运行,梨对苹果的冲击力度可能偏弱。香蕉产地货源整体供应充足,但整体处于供略大于求的格局。广东柑橘即将上市,沃柑尚未大量上市,当前的少量订货价格2.5-3.0元/斤,价格高于去年同期。由于今年替代水果价格居高,随着气温逐渐下降,预计将利好温性水果苹果的消费需求恢复。

图:7种重点监测水果平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 商务部 国信期货

图:鸭梨平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货

图:香蕉平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货

图:西瓜平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货

图:哈密瓜平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货

图:葡萄平均批发价(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货

五、苹果消费季节性分析

苹果作为一种季产年销的水果,带有非常明显的季节性。按五年历史价格统计,上涨概率较大的月份多集中在下半年,分别为:9月、11月和12月。就历史规律而言,一般库存苹果9月底会完成清库,而苹果储存到了后期,质量会有所下滑,好货就成了稀缺品。并且这个时候新季苹果还未完全大量上市,整个市场的库存是处在偏空的状态,同时9月份气温逐渐下降,时令水果慢慢减少供应退出市场,中秋、国庆双节备货,利好苹果的消费。因此果农和客商带有惜售情绪,苹果在9月份涨价也在意料之中。而11、12月份,新果开始有效供应市场,并且临近圣诞节和元旦,节日提振效应明显,苹果需求较为旺盛,驱动价格上行。

而下跌概率较大的月份分布较为分散,主要包括:4月、8月和10月。4月份是比较关键的去库时间节点,一方面,4月份之后气温上升,不少季节性强的时令水果上市,冲击苹果的消费市场;另一方面,库存苹果存放已超半年,后期质量恐有所下滑,且下半年节日不多,节日效应或大打折扣,因此,4月份降价去库的可能性较高。而到了8月份,离清库还剩下一个月的时间,面对的挑战包括但不限于:时令水果继续冲击市场;早熟苹果上市挤占库存苹果的销售份额;由于存放时间长库存苹果自身质量出现下滑等,因此8月份价格下滑比较明显。10月份伴随新季苹果大量上市供应市场,且替代水果梨与苹果的上市期也比较接近,阶段性的供应压力驱动苹果价格有所下滑。

图:富士苹果平均批发价格(单位:元/公斤)

数据来源:WIND 农业部 国信期货(注:2019年因偏差较大剔除)

第三部分 后市展望

供应端来看,2021/22产季苹果优果率明显下滑,据陕西果业协会预计,今年陕西本省的优果率或将下滑10%左右;据中国苹果产业协会预估,总体优果率同比下滑约30%。好果率不高,优质货源与低等货源的行情呈现两极分化的态势:好货供应偏紧,价格偏强运行;差货订购意愿较低。当前新季苹果处于收购存储阶段,库存数据预计将于11月上旬更新。就目前的情况来看,入库进度较往年偏慢,但10月下旬山东和陕西的入库速度较前期有所加快。我们需要关注新季苹果的入库量及库存结构。

需求端表现良好。出口方面,2021年9月份我国鲜苹果出口量约10.22万吨,环比减少14%左右,但处于往年历史相对较高位置,出口表现良好。苹果作为水果中的一员,也会受到相关品种的影响。10月份水果价格整体呈现上涨态势,农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约5.77元/公斤,较月初上调0.33元/公斤,上涨幅度较大。由于今年替代水果价格居高,随着气温逐渐下降,预计将利好温性水果苹果的消费需求恢复。

目前入库量及库存结构是未知数,答案揭晓前,预计苹果高位震荡可能性较大。操作上建议震荡思路对待。

国信期货 黎静宜 覃多贵

相关的主题文章: